兴业证券维持保利物业买入评级目标价82港元

2021-04-14 16:37:54 来源:新浪港股
兴业证券维持保利物业买入评级目标价82港元

  兴业证券发布研究报告,维持保利物业(06049)“买入”评级,目标价82港元。

  报告中称,公司坚持在速度增长下保持自身的服务质量,同时考虑服务内涵、客户体验、社会影响力、企业规模扩张与业绩增长间的平衡。该行调整盈利预测,预计2021-23年营收分别为104.7、141及180.4亿元人民币,分别同比增30.3%、34.7%和27.9%,归母净利润分别为8.7、11.7和15.6亿元人民币,分别同比增29.6%、33.6%和33.9%。

  兴业证券称,2020年公司取得收入80.4亿元,同比增34.7%,归母净利润6.7亿元,同比增38.3%。2020年每股盈利1.22元,每股派息0.43元,派息率35.3%。分拆收入,2020年公司物业管理服务、非业主增值服务及社区增值服务占比分别为64%、15%、21%,社区增值服务占比提升2.4pps。

  报告提到,2020年公司基础物管毛利率维持稳定,社区增值服务在零售业务占比提升影响下毛利率微降1.7pps,非业主增值服务毛利率21%保持行业低位。展望未来,预计综合毛利率将维持在20%左右,拆分来看,三大分部业务毛利率仍将处于稳定水平,而随着结构改善,未来毛利率较当前整体18.7%的毛利率水平略有提升。

  该行表示,截至2020公司合约及在管项目总面积达5.67亿方及3.8亿方,其中合约面积新增6900万方,56%来自第三方,44%来自于关联方,在管面积新增9300万方,75%来自第三方,25%来自关联方。公司响应国家政策,从业态、地域及管理能力突破,构建核心能力。公司计划在基础物业中,逐步提高第三方收入在总收入中占比,未来并购目标为进入细分市场及实现业绩规模。

责任编辑:李双双

原标题:兴业证券维持保利物业买入评级目标价82港元

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